Ekonomik gelişmeler

Bu sabah BIST100’de yatay / pozitif yönlü bir açılış bekliyoruz. BIST 100 endeksinde 1335 seviyesi destek, 1372-1383 ise direnç olarak yakından izlenebilir.

Piyasalarda Bugün Yerel varlıklarda uzun Kurban Bayramı tatili nedeniyle işlemlerin geçmediği, Türkiye fiyatlamalarının sadece düşük likidite ortamında FX ve CDS kanalları üzerinden takip edildiği ortamda yurt dışına ait görünüm oldukça volatil ve karışık seyretti. Özellikle geride kalan haftanın ilk yarısında Amerikan doları genele yayılır şekilde değerlenirken, ABD tahvil piyasasına girişler hızlandı, faizler geriledi ve hisse senetlerinde küresel çapta sert düşüşler gözlendi. Öte yandan haftanın ikinci yarısında ise kış mevsiminden yaz dönemine ani geçiş izlendi; ABD’de endeksler rekorlardan kapanırken, tahvil piyasaları kısmen toparlandı, Amerikan doları –hala daha yüksek olmakla birlikte- sınırlı geriledi. Söz konusu gelişmede en önemli faktör yakın zaman içerisinde Stratejik Gözden Geçirme (SGG) sürecini tamamlayan ECB’nin bu konsept ile gerçekleştirdiği ilk faiz kararı toplantısı oldu. İletişim tarafında yapılan yeni adaptasyon ile projeksiyon dönemi süresince enflasyonun %2 simetrik hedefe ulaşması ve para politikası duruşunun buna göre uyarlanması ön plana alınırken, herhangi bir ek sıkılaşma-para politikalarında normalleşme sinyali ise verilmedi. Yatırımcıların “daha güvercin ECB duruşu” şeklinde okudukları bu yaklaşım risk iştahının toparlanmasına katkı sağladı.

Bahsettiğimiz küresel volatilite ortamını rakamlara dökmek anlaşılması açısından daha sağlıklı bir yaklaşım olabilir. Hisse senetlerindeki oynaklığı ölçümlemek adına referans alınan VIX endeksi Pazartesi günü 25.00 seviyesine dek yükselirken, aynı görevi tahvil piyasalarında üstlenen MOVE endeksi ise 69.00 düzeyini test etti. Her ikisi için de bahse konu rakamlar oldukça yüksek seviyeleri ifade ederken, DXY endeksi Salı-Çarşamba günlerinde kuvvetli seyrederek 93.20 düzeyine dek ulaştı. Öte yandan aynı endeks Perşembe-Cuma günlerinde ise ivme kaybetti ve 92.50 düşük noktasına dek geri çekilme sergiledi. Haftalık performanslar açısından bakacak olursak; 16-23/7 dönemi içerisinde MSCI dünya endeksi %0.85, MSCI GOÜ endeksi %-1.14 ve S&P 500 ise %1.01 ile takip edildi. JPMorgan tarafından oluşturulan GOÜ FX endeksi haftalık bazda %0.6 gerilerken, USDTRY paritesi ise %0.29 yükseldi ve likiditesi düşük ortamda ciddi ölçekte bir dalgalanma-değer kaybı ortaya koymadı. Türkiye’ye ait 5y vadeli USD CDS toplamda %1.12 yükselişle haftayı tamamlarken, Güney Afrika’da %6.56 yükseliş, Brezilya’da ise %0.97 düşüş takip edildi.

Yeni haftada global ve yerel anlamda oldukça yoğun bir gündem bizleri bekliyor olacak. Yurt dışında ana oyun kurucu başlıklar Fed’in gerçekleştireceği Temmuz ayı FOMC toplantıları (SalıÇarşamba) ve ABD’nin Perşembe günü açıklayacağı 2Ç GSYH verisinin ilk okuması olurken, yerelde ise TCMB’nin yayımlayacağı Enflasyon Raporu-III (29 Temmuz) ise takip edilecek. Fed cephesinde öne çıkan başlıklar i) vakalardaki artış ii) enflasyondaki yükselişin son veriler itibarıyla devam etmesi iii) tahvil piyasalarındaki oynaklık iv)’tapering’ görüşmelerinin devamı olarak şekillenirken, nispeten dengeli bir toplantı beklentisi içerisinde olduğumuzu belirtmek isteriz. İçeride TCMB’nin paylaşacağı yeni enflasyon beklentilerinde ise 2021 ve 2022’ye dair Nisan ayı tahminlerinin ciddi anlamda yukarı yönde revize edilmesi sürpriz olmayacak. Genel piyasa konsensüsü 2021 yılı için TÜFE’de %15-16 aralığına yönelik güncellemenin sürpriz olmayacağı şeklinde.

Piyasalarda Bugün Yerel varlıklarda uzun Kurban Bayramı tatili nedeniyle işlemlerin geçmediği, Türkiye fiyatlamalarının sadece düşük likidite ortamında FX ve CDS kanalları üzerinden takip edildiği ortamda yurt dışına ait görünüm oldukça volatil ve karışık seyretti. Özellikle geride kalan haftanın ilk yarısında Amerikan doları genele yayılır şekilde değerlenirken, ABD tahvil piyasasına girişler hızlandı, faizler geriledi ve hisse senetlerinde küresel çapta sert düşüşler gözlendi. Öte yandan haftanın ikinci yarısında ise kış mevsiminden yaz dönemine ani geçiş izlendi; ABD’de endeksler rekorlardan kapanırken, tahvil piyasaları kısmen toparlandı, Amerikan doları –hala daha yüksek olmakla birlikte- sınırlı geriledi. Söz konusu gelişmede en önemli faktör yakın zaman içerisinde Stratejik Gözden Geçirme (SGG) sürecini tamamlayan ECB’nin bu konsept ile gerçekleştirdiği ilk faiz kararı toplantısı oldu. İletişim tarafında yapılan yeni adaptasyon ile projeksiyon dönemi süresince enflasyonun %2 simetrik hedefe ulaşması ve para politikası duruşunun buna göre uyarlanması ön plana alınırken, herhangi bir ek sıkılaşma-para politikalarında normalleşme sinyali ise verilmedi. Yatırımcıların “daha güvercin ECB duruşu” şeklinde okudukları bu yaklaşım risk iştahının toparlanmasına katkı sağladı. Bahsettiğimiz küresel volatilite ortamını rakamlara dökmek anlaşılması açısından daha sağlıklı bir yaklaşım olabilir. Hisse senetlerindeki oynaklığı ölçümlemek adına referans alınan VIX endeksi Pazartesi günü 25.00 seviyesine dek yükselirken, aynı görevi tahvil piyasalarında üstlenen MOVE endeksi ise 69.00 düzeyini test etti. Her ikisi için de bahse konu rakamlar oldukça yüksek seviyeleri ifade ederken, DXY endeksi Salı-Çarşamba günlerinde kuvvetli seyrederek 93.20 düzeyine dek ulaştı. Öte yandan aynı endeks Perşembe-Cuma günlerinde ise ivme kaybetti ve 92.50 düşük noktasına dek geri çekilme sergiledi. Haftalık performanslar açısından bakacak olursak; 16-23/7 dönemi içerisinde MSCI dünya endeksi %0.85, MSCI GOÜ endeksi %-1.14 ve S&P 500 ise %1.01 ile takip edildi. JPMorgan tarafından oluşturulan GOÜ FX endeksi haftalık bazda %0.6 gerilerken, USDTRY paritesi ise %0.29 yükseldi ve likiditesi düşük ortamda ciddi ölçekte bir dalgalanma-değer kaybı ortaya koymadı. Türkiye’ye ait 5y vadeli USD CDS toplamda %1.12 yükselişle haftayı tamamlarken, Güney Afrika’da %6.56 yükseliş, Brezilya’da ise %0.97 düşüş takip edildi. Yeni haftada global ve yerel anlamda oldukça yoğun bir gündem bizleri bekliyor olacak. Yurt dışında ana oyun kurucu başlıklar Fed’in gerçekleştireceği Temmuz ayı FOMC toplantıları (SalıÇarşamba) ve ABD’nin Perşembe günü açıklayacağı 2Ç GSYH verisinin ilk okuması olurken, yerelde ise TCMB’nin yayımlayacağı Enflasyon Raporu-III (29 Temmuz) ise takip edilecek. Fed cephesinde öne çıkan başlıklar i) vakalardaki artış ii) enflasyondaki yükselişin son veriler itibarıyla devam etmesi iii) tahvil piyasalarındaki oynaklık iv)’tapering’ görüşmelerinin devamı olarak şekillenirken, nispeten dengeli bir toplantı beklentisi içerisinde olduğumuzu belirtmek isteriz. İçeride TCMB’nin paylaşacağı yeni enflasyon beklentilerinde ise 2021 ve 2022’ye dair Nisan ayı tahminlerinin ciddi anlamda yukarı yönde revize edilmesi sürpriz olmayacak. Genel piyasa konsensüsü 2021 yılı için TÜFE’de %15-16 aralığına yönelik güncellemenin sürpriz olmayacağı şeklinde.

Fiyatlamalar BIST 100 endeksinde 1335 seviyesi destek, 1372-1383 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.55-8.49 destek, 8.83-8.67 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin ardından Amerikan doları fiyatlamalarındaki dalgalanma potansiyeli nedeniyle kısa vadeli işlemlerde EUR- eğilim sürebilir. FOMC toplantısının odakta olacağı haftada bir önceki haftalık kapanışın teknik açıdan 1.1850 bölgesinin aşağısında olması olumsuz baskılanmanın devam edebileceğini düşündürüyor. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1750-1.1700 destek, 1.1870-1.1950 direnç olarak izlenebilir.

Kaynak Deniz Yatırım - Orkun Gödek
Hibya Haber Ajansı

Okunma